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实控人股权质押:"高端男装第一股"摩登大道面临大考

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  原标题:实控人股权质押歧途背后:“高端男装第一股”摩登大道面临大考

  来源:每日经济新闻

  每经记者 王帆 摄影报道????实习编辑 汤辉????

  8月26日,在乔迁不满两年的摩登大道(002656,SZ)新总部大楼里,公司的股东、董事和董事候选人面面相觑,最终临时推举出主持人,才让股东大会得以开始。

  之前,股东大会的主持人是摩登大道实控人、董事长林永飞,而他在这天缺席了。

  十多天前,林永飞和多名董事一起向董事会递交了辞职报告,一时间空出4个董事席位,让公司陷入董事会低于法定人数的尴尬处境。为补选董事会成员等事项,摩登大道选择在8月26日召开这次临时股东大会。

  “大家公告也看到了,由于一些外部事件,控股股东和实际控制人的一些不适行为对上市公司造成一些影响,我们新的董事会班子会正确地面对这些问题。”董事候选人罗长江在这次股东大会上说。

  今年3月,一纸股权冻结公告,揭开了林永飞及其一致行动人的股权质押违约危机。紧接着,林永飞等持有的19.03%公司股权已被申请强制执行、公司存在控制权变更风险,林永飞被限制高消费。此外,林永飞还因为违规担保致上市公司被出具警示函、银行账户被冻结……一个个风险接踵而至,作为曾经的“高端男装第一股”摩登大道面临大考。

  实控人股权质押违约危机来临

  像闽南歌曲唱的“爱拼才会赢”一样,闽商性格里敢闯敢为的冒险精神,深植于福建人林永飞和他创立的卡奴迪路(摩登大道的前身)之中。

  1997年,男装品牌卡奴迪路(CANUDILO)横空出世。一个流传的说法是,卡奴迪路是福建话“走我的路”的音译,不知是否也藏着林永飞创业时不畏他言的果敢和坚定。

  在林永飞的管理下,卡奴迪路迅速扩张。招股书显示,2011年底卡奴迪路门店数量为318家,2008年至2011年门店数量的年均复合增长率高达36.88%。2012年,卡奴迪路顺利登陆深交所。2016年,卡奴迪路更名为摩登大道(以下均称摩登大道)。

  《每日经济新闻》记者注意到,摩登大道是个典型的家族企业。截至今年6月末,林永飞控制下的广州瑞丰集团股份有限公司(以下简称瑞丰集团,为摩登大道控股股东)、林永飞本人、林永飞配偶的两个兄弟翁武游和翁武强,分别持有摩登大道28.56%、9.32%、2.69%、2.47%股份,上述4名股东构成一致行动关系。

  摩登大道的成功上市,给了林永飞更多的资本运作空间。林永飞及其一致行动人开始不断质押股票,但随着质押比例不断扩大,危机也悄然来临。

  今年3月11日,摩登大道发布公告称,因与方正证券的质押纠纷一案,林永飞及其一致行动人所持公司共19.03%的股份被湖南省高级人民法院司法冻结。此后,林永飞等人收到了限制高消费令,所质押的股份已被申请强制执行,存在被动减持的风险。

  截至8月27日,林永飞及其一致行动人被冻结的股份占其所持股份的84.44%,占摩登大道总股本的36.37%。摩登大道也不得不对外坦承:公司存在控股股东和实际控制人变更的风险。

  实控人资金危机也开始殃及上市公司的经营管理。

  8月23日,摩登大道发布公告称,林永飞隐瞒董事会,越权以公司名义,为瑞丰集团的两个子公司共计1.8亿元的债务提供担保,并因担保纠纷导致公司部分银行账户被冻结,实际冻结金额为3043.84万元。违规担保也引起监管关注,广东证监局迅速向摩登大道和林永飞出具警示函。

  巧合的是,正值摩登大道的多事之秋,高管和董事开始密集离职。今年3月至今,董事会秘书李斐、审计委员会委员徐响玲、董事兼总经理翁武强、董事兼副总经理胡圣、董事兼财务总监刘文焱相继辞职。

  而林永飞作为董事长兼实际控制人,也选择在这时与上市公司做切割,辞去董事长职务。

  上市当年业绩成巅峰

  尽管按照公司说法,在新任董事就任前,林永飞仍需履行董事长职责,但林永飞还是缺席了因多位董事离职而急需补选董事的临时股东大会。

  《每日经济新闻》记者在8月26日举行的临时股东大会现场注意到,林永飞的缺席,导致会议不得不临时推选主持人,而4位董事候选人中有3位入职不到一个月。

  在实控人股权质押违约危机的千钧一发之际,管理层的变动是否会影响经营管理的稳定?

  在回答记者以投资者身份的提问时,董事候选人罗长江表示:“大家公告也看到了,由于一些外部事件,控股股东和实际控制人的一些不适行为对上市公司造成一些影响,我们新的董事会班子会正确地面对这些问题。上市公司是健康的,未来的方向也是清晰的,希望各位股民拭目以待。”

  那么,在控制权面临变更风险、管理层动荡的背后,摩登大道又该何去何从?

  事实上,尽管头顶“高端男装第一股”的概念,但随着传统服装线下零售渠道的式微和自身经营问题,上市后,摩登大道的业绩再也未达到2012年上市时的巅峰。资料显示,摩登大道2012年实现归母净利润1.77亿元,2018年仅为2785万元,期间还经历了2016年2.87亿元的巨额亏损。

  谈起摩登大道的自有品牌卡奴迪路,时尚咨询机构No Agency创始人唐小唐对《每日经济新闻》记者表示:“卡奴迪路已经是很旧的牌子,在各大城市都很难看到他们。如果没有拓展到全国,或者没有持续强化品牌力,慢慢就会被人遗忘的,或者缩到更小的角落里。”

  记者近日走访了摩登大道在大本营广州的门店。在广州最繁华的天河路商圈,卡奴迪路的两家门店均是隐身于大型购物商场中的百货区,未有独立的封闭式店铺,与其他同类男装品牌未有明显区隔。不管是人流量还是营业面积,都大幅低于大型独立店铺。

  有消费者告诉记者:“百货区很少逛,因为品牌都比较老旧,没有自己的风格特色,放眼望去各个品牌的款式都差不多。”

  新业务拓展不顺

  自有品牌老化、缺乏竞争力是摆在摩登大道眼前的难题,但公司也并非没有尝试突围。

   zi you pin pai lao hua que fa jing zheng li shi bai zai mo deng da dao yan qian de nan ti, dan gong si ye bing fei mei you chang shi tu wei.

  《每日经济新闻》记者研究发现,摩登大道上市以来尝试过多个转型方向,包括开设时尚买手店、收购国外品牌、并购互联网公司等。但多次投资中成功的并不多,而不少项目的前期投入反而挤压了利润。

  2014年,摩登大道开启了买手店品牌01MEN的新业务,但随着较大的前期投入蚕食了毛利空间,再加上各项经营成本不断上升,摩登大道出现了上市以来首次营收、净利润同步负增长。其中净利润更是从2013年的1.49亿元锐减到2014年的1492万元,降幅高达90.01%。

  2016年,摩登大道加大对时尚买手店的投入,当年定增的募投项目之一便是时尚买手店O2O项目,共计投资3.75亿元。然而,前期巨大的投入未迎来丰收。直至2018年,该项目持续亏损。2016年-2018年分别实现净利润-4146.75万元、-3213.39万元、-928.71万元。今年上半年才终于实现收益643.92万元。

  《每日经济新闻》记者近日走访了位于广州天环广场的一家01MEN买手店。店内销售了多个国外品牌的男装、鞋帽、手表等,T恤价格在1000至1500元不等,外套价格在6000至15000元不等。在广州天环广场熙熙攘攘的人流中,01MEN买手店显得有些冷清。在记者停留的20分钟内,仅有2位顾客进店。

  店员不断宣传“今天有二到五折优惠,明天就没有太低的折扣了”来吸引消费者购买。“我们是上市公司集团下面的,直接拿的代理,保证正品。”一位店员介绍称,“我们现在是准备转型,到时候做一些高街品牌,所以现在有点像是清仓大甩卖。”

  唐小唐告诉记者:“摩登大道买手店的商品都偏小众,相对来说市场非常窄。另外,它采购的很多都是传统设计师品牌,但这几年的市场在切换和转变,现在的年轻人更喜欢跨界品牌、艺人合作品牌这些所谓的潮牌,或者知名度更高的、规模更大的奢侈品牌等,传统设计师品牌的规模在缩小。”

  纺织服装专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄则向记者分析道:“时尚买手店具备一定个性化、差异化的特点,但受买手的时尚鉴赏水平所影响,在每个季节、系列、场景配搭产品过程中难免存在偏差,容易造成库存,不同品牌风格之间的协同也难以把握,品牌和产品的推广主次较难驾驭,难以大面积在渠道上推广。这是造成亏损的主要原因。”

  业绩不尽如人意的不仅是01MEN买手店,2018年,摩登大道主要的9家子公司中有5家处于亏损状态,亏损的子公司包括电商业务子公司、意大利品牌DIRK BIKKEMBERGS的运营子公司、珠宝配饰产品业务子公司等,均是近年新投资的业务。

  就连摩登大道销售额最大的门店——澳门巴黎人ANTONIA买手店,负责其经营的卡奴迪路国际有限公司,2018年也是亏损488.16万元。

  存货、应收账款周转能力不足

  服装行业的存货和应收账款周转能力,几乎是企业的生命线,但摩登大道在这方面的表现却不理想。周转率较行业低下的库存和应收账款,埋下了计提减值的隐患从而制约盈利的同时,也让公司的现金流状况愈发不健康。

  回到摩登大道巨亏2.87亿元的2016年,当年由于关撤了业绩不良的店铺,摩登大道计提存货跌价准备6320.19万元,比上年增长11倍,是当年业绩亏损的重要因素之一。

  2017年,会计师事务所更是以摩登大道存货余额重大且存货跌价准备的计提涉及管理层的重大判断为由,将存货跌价准备作为关键审计事项。

  除了存货周转之外,摩登大道的应收账款周转能力也并不理想。

  2018年摩登大道应收票据及应收账款期末余额为3.68亿元,较期初余额增长77.71%。摩登大道解释称,这是由于营业收入增长的带动,以及传统零售行业经营资金流动紧张,客户回款速度较慢所致。

  唐小唐告诉记者:“由于需求增长放缓,整个服装行业应收账款、库存周转难的问题在恶化,行业普遍都是这样的情况。”

  尽管存在行业原因,但《每日经济新闻》记者注意到,摩登大道的应收账款周转率显然比行业低了不少。

  在回复深交所2018年年报问询函时,摩登大道所列数据显示,摩登大道2018年应收款项周转率为4.52,而同行业同期的平均周转率为8.32,摩登大道仅达到行业水平的一半左右。在应收账款大幅增长、预付款项增加等情况下,2018年摩登大道出现了净利润为正,但经营活动产生的现金流为-8727.22万元,同比大幅下降了130.69%的情况。

  稍微能让人欣慰的是,摩登大道为转型互联网而在2017年收购的武汉悦然心动网络科技有限公司(以下简称悦然心动),已经逐渐成为公司重要的业绩支撑。悦然心动负责的互联网业务,在2018年实现营业收入3.75亿元,同比增长320.91%,占总营收的比例达到24%。不过值得注意的是,2018年跃然心动毛利率骤降42个百分点。

  记者就摩登大道实控人危机、公司战略发展等问题,向摩登大道发去采访函,截至发稿未获回复。

责任编辑:覃肄灵

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发布时间:02:44:33

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共享充电宝既已盈利为何涨价?业内:融资不顺或是主因

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  风口遗猪,共享充电宝还是门持久的好生意吗?

  作者 / 郭晓康

  共享单车已经告别烧钱时代,共享充电宝也悄然涨价。

  近日,共享充电宝使用费从每小时1-2元涨到每小时3-4元,个别场景甚至达到每小时8元,用户在网上集中吐槽,“韭菜养熟了是该收割了,吃相未免也太难看了吧。”

  共享经济领域泡沫破灭,数家公司跌落神坛,共享充电宝却在喧嚣过后坚挺不倒,四家头部企业均宣布盈利,iiMedia Research(艾媒咨询)预测,2019年中国共享充电宝用户规模将达到3.05亿人。

  难道王思聪“共享充电宝能成我吃X”的预言要实现了?

  可既已盈利,为何涨价?

  作为共享充电宝的头部企业“三电一兽”(街电、来电、小电、怪兽)已相继宣布实现盈亏平衡和开始赢利。街电CEO万里称,2018年下半年,共享充电宝经过市场验证实现规模营收,“几家头部企业陆续实现了赢利。”

  截止2019年上半年,街电累计用户量已达1.07亿,成为为共享充电宝行业累计用户量首个突破亿级别平台。而聚美优品的财报显示,街电去年营收超8亿,营业利润约3700万元。

  如此看来,相比运营成本高、急于提价收窄亏损的共享单车企业,已经开始盈利的共享充电宝企业的提价动力并不急迫。这样一个不难达到盈利的行业,为什么还会冒着丢失部分用户的风险进行全体涨价?

  首先看共享单车为何涨价?托管小蓝单车的滴滴出行作出回应:按照新计价规则,是“为了可持续运营与提升产品服务体验”。摩拜方面则称,调价是“为了实现健康、可持续运营,继续提供用户满意的服务”。

  总而言之,就是融资不顺,必须要多收钱,否则活不下去了。

  摩拜单车投资人、祥峰资本合伙人赵楠曾表示,“共享单车涨价是市场自身发展的规律表现,涨价是为提升共享单车自身造血能力,没有任何一家公司有能力永远补贴。”

  赚钱,赚更多的钱,是共享充电宝涨价的出发点。某共享充电宝运营商内部人士表示,共享充电宝已从早期莽荒年代,发展到了一个相对成熟的阶段,行业清晰之后,怎么赚钱自然被摆上了台面。

  一个小时1-2元已经达到盈利,但每个小时3-4元赚的更多,用多赚的钱可以抢占更多的市场份额,巩固、提升自家的行业地位。

  故宫的图片_今日消息运营商增加盈利是一方面,另一个运营商都不可控的涨价因素就是商家。

  共享经济最需要的是场景,只有场景适合,才有源源不断的用户为其买单,而共享充电宝的适合场景必定是人员流动频繁的商超、景区、饭店、车站、影院、KTV、医院等场所。

  但此次涨价的主动权并非只在共享充电宝的运营商手中,而在服务商手中。

  最早的时候,共享充电宝作为一种可以为商家引入客流的手段,入驻商家是免费的。随着市场玩家激增,景区、餐饮店、娱乐休闲场所等客流量大的商家成了各共享充电宝平台争抢的对象。

  共享充电宝运营商为抢占更多的市场份额,更优质的资源,不惜自掏腰包给商家(服务商)诛仙好玩吗_今日消息入场费,分成。这撑大了商家的胃口,场景成了新地皮,价高者得,再也不只是为了引客流的生意了。

  iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,2019上半年商家与共享充电宝品牌合作的主要原因,是获得共享充电宝利润的分成和与同行竞争者保持一致,而吸引消费者和提升消费体验只是商家与共享充电宝合作的次要原因。

  虽然经过几年厮杀,共享充电宝只剩几个头部玩家,相比此前的混乱,这个赛道已变得清晰。可随着商家地位提升,这个市场的定价权和分成权仍然十分混乱。

  一位业内人士曾经打过一个比方,“共享充电宝每个小时的定价应该与该场景每瓶矿泉水的价格类似。”这和一瓶矿泉水在景区卖5块,在KTV卖8块是一样的道理。

  当前共享充电宝品牌商就处在一个非常弱势的谈判地位,其没有定价权,而流量越大的商家在共享充电宝这个行业里的议价权也就更高。

  当商家想黄子韬代言_今日消息获得更多的利润,而品牌方不想让利过多的时候,涨价就成了唯一解决办法。

  运营商在安装设备的时候,会跟商家沟通好定价,如果后续商家想更改收费,运营商也会帮忙改,共享充电宝的租赁价格是由当地的商家主导的。如果商家想要涨到每小时6元,但品牌方认为定价过高会让用户不满时,商家就会选择其他品牌方来入驻。

  曾经看衰,现今真香

  从一开始的不被看好到如今持续升温俨然有收割市场之意,共享充电宝如何能在共享经济退潮后上岸?

  彼时,“万物皆共享,共享即商机”,可共享充电宝的概念刚冒出来好收网_今日消息时,很多人是拒绝的:充电宝便宜且电量不断扩容,飞机、高铁都有 USB 充电口了,竟然还有人想做共享充电宝的生意?

  更有人认为,不仅共享充电宝是伪需求,连充电宝也命不久矣,随着电池技术的进步,手机的续航只会更强,回到诺基亚手机三天一充电的时代只是时间问题,入局共享充电宝相当于“49年入国军”。

  但共享充电宝被质疑最多的还是押金,这也是共享经济的总体痛点——至今还有超过1500万的用户在ofo平台排队领取退还押金,按照现在这个速度,大概只需120年就可以退完了。

  然而共享充电宝也陷入了“真香定律”,人们高估了手机续航进步的速度,却低估了用户的懒惰程度。

  拿苹果手机为例,每次发布会上苹果都会强调新机续航提升,比如最近的iPhone 11发布会,苹果说iPhone11续航比iPhoneXR多了1小时,iPhone11Pro增加了4小时,ProMax增加了5小时。

  有心人可以统计一下每次苹果新品发布会吹嘘的手机续航增加的时间,如果全加起来现在苹果手机最起码续航达到3天,当然事实并非如此。

  共享充电宝得以存在的逻辑是,科技互联网发展让人们出门只带一部手机便可以解决所有事情,连钱包钥匙都懒得带的人,你还指望他随身带个充电宝?

  要解决共享经济的痛点,需要释放押金,而信用免押金也是哈罗单车能够逆袭的关键,共享充电宝行业享受了这一红利。

  根据Trustdata在《2019年中国共特色炒鸡_今日消息享充电行业发展分析简报》中给出的数据,2019年共享充电宝信用免押金订单占比已达到95.4%。不但免押金,而且免装APP,用户使用便捷且无后顾之忧,成为共享充电宝行业用户激增的关键。

  共享充电宝上线初期所介绍的商业模式,也正在成为现实。目前5000mah的共享充电宝成本价在30-35元之间,比动辄三四位数价格的共享单车门槛要低很多。按照常见2元/一小时收费计算,充电15次(或15小时)就可收回充电宝投入成本。

  而充电柜的成本,小机柜在400-600元之间,大型机约为2500元/台,几个月便可回本。如今涨价之后,使用频繁的场景回本周期可能更短。

  放置了柜机的商家也跟着吃肉。商户只需要充电维护便可轻易得到份额不少的分成,流量大的商户甚至还能得到一笔因共享充电宝品牌商竞争而来的入场费。

  在今年4月,脉脉上有人爆料,共享充电市场竞争激烈,怪兽充电在一些城市人流量大、地理位置好的商家入场费从几万到几十万不等,甚至还有高达60%的分成给予商家。而一些小商家主要是吃品牌方营收的50%份额,这与其地理位置和人流量成正比,几十块到几万不等。

  行业盈利最终体现在市场用户上,Trustdata发布《2019年中国共享充电行业发展分析简报》说明,2019年共享充电市场总体实现了稳步增长:全年用户规模达到了1.5亿人次。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,2019年中国共享充电宝用户规模将达到3.05亿人,2020年用户规模将增长至4.08亿。

  巨头入场,路在何方?

  头部玩家开始盈利后,巨头美团再入场。就在美团发布Q2财报3天后,美团被曝出第三次重启共享充电宝项目的消息。

  其实,早在2017年8月15日,美团点评证实共享充电业务正在推行,并表示只要是美团点评入驻的商家,都将有机会接入该共享充电宝服务。不过仅近三个月后,11月3日,美团点评高级副总裁王慧文面向餐饮平台发布内部信,宣布将结束共享充电宝试点项目的运营。

  此次美团卷土重来,基于王兴更重增长轻盈利的逻辑,这次并不只是为了赚点小钱。

  可以预见的是,共享充电宝是美团构建的吃喝玩乐场景的一个补充,将如同免费WiFi郭耀华_今日消息一般,成为线下商家标配。无共享充电宝的商家,就如同不提供免费WiFi的商家一般,容易被用户视为服务体验上的缺失。

  经过市场洗牌,美团此时加入也是恰好赶上了行业收割期。共享充电宝行业的马太效应会不会被美团打破,重新洗牌呢?

  在节假日等高峰期,整个共享充电宝行业的日订单量大概能有800万单。而美团上市时披露的摩拜日均订单量也只有840万单。为了买这840万单,美团花了整整27亿美金。陈欧投资3亿元就能把街电烧到行业第一,相较于这27亿美元,共享充电宝布局门槛就低多了。

  在今年美团2季度财报后的电话会上,王兴曾透露,美团到店服务涵盖的月活跃商家大概在200万,而“三电一兽”目前公布的点位加起来也不到200万。相比于现如今的高额入场费,美团有天然优势。

  两年前,来电科技的创始人袁炳松接受采访时曾下了一个判断,“大战会先洗掉一批,剩下几家再来拼,是一个从‘百电大战’到‘七国之乱’,再到三国杀的过程。这不是闪电战,会是持久战,拼的是资本、资源、产品运营和用户体验。”

  现在看来袁炳松预言成真,经历过行业洗牌之后,共享充电宝市场格局已经趋于稳定。移动互联网大数据监测平台Trustdata在7月15日发布的《2019年中国共享充电行业发展分析简报》显示,在共享充电市场份额中,街电占比28.6%,小电占比27.0%,怪兽充电占比25.1%,来电占比15.6%。

  对行业利好的是,随着美团的入局,整个行业也极有可能迎来资本市场二次关注。毕竟,截至目前,整个行业已经有近一年没有新的融资消息了。

  结语

  虽解决了共享经济押金痛点,且开始盈利,但业内人士依旧对共享充电宝行业的前景提出了担忧。

  共享充电宝企业除了收取租金外,其他有效变现渠道有限,盈利方式单一,此次集体涨价更加证实了这个痛点。

  专利纠纷不断,恶性竞争加剧。共享充电宝行业在2019年的专利纠纷依然不断,部分企业试图利用专利技术搭建竞争壁垒,阻碍竞争者前进步伐。

  随着5G的加速落地,手机的耗电率呈倍数增长,这对共享充电宝行业来说是个巨大商机。但背后隐藏的危机是,5G落地过程中会不会划时代的电池技术真的来了?

责任编辑:孙剑嵩

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